panorama macroeconómico 2023

imagen con fines ilustrativos

Economía mundial y comercio internacional

El 2022 fue un año de regreso a la normalidad postpandemia con mucha volatilidad en precios de commodities e indicadores económicos, el 2023 ha sido un año de estabilización pero que ha traído consigo bajo crecimiento económico y alta inflación a nivel mundial.

De acuerdo con el World Economic Outlook (WEO) del Fondo Monetario International (FMI) publicado en octubre de 2023 la estimación de crecimiento a nivel mundial es del 3% para 2023 y de 2.9% para 2024, por debajo del promedio histórico del 3.8% de los últimos 20 años. Esto evidenciaría un crecimiento, pero con una significativa desaceleración.

El mismo informe estima que las economías avanzadas, en conjunto, cerrarán el 2023 con un 1.5% de crecimiento, en tanto que las economías emergentes tendrán un mejor desempeño para ese año, logrando un 4% de crecimiento.

En la gráfica siguiente se pueden observar las tasas de crecimiento económico a nivel mundial y regional de 2019 a 2022 y las estimaciones para 2023 y 2024.

Respecto a Centroamérica y República Dominicana, el país que cerrará el 2023 con el mejor desempeño será Panamá, con un crecimiento del 6%, en tanto que El Salvador se espera tenga el menor crecimiento con un 2.2% para el mismo año. En la gráfica mostrada abajo se puede observar la información para todos los países de la región.

Comportamiento de los precios de los combustibles

Luego del alza en los precios de los combustibles durante 2022, para 2023 se ha observado una estabilización, pero por encima de los niveles prepandemia.

Según datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés), el barril de petróleo Brent promedió los USD82.93 de enero a noviembre de 2023. En tanto que el carril de petróleo WTI tuvo una media de USD78.27 para el mismo periodo, según datos de Platts.

 

El precio del carbón también tuvo una estabilización durante 2023, pasando de un promedio de USD235.18/TM durante 2022 para los todos los orígenes de carbón hasta los USD112.69/TM para 2023.

El búnker tuvo una estabilización, pero en menor magnitud, dado que en 2022 alcanzó un promedio de USD97.53/BBL y para 2023 su precio promedio descendió hasta los USD80.75/BBL.

Economía de Estados Unidos de América

El desempeño económico de Estados Unidos es importante dado que es el principal socio comercial de Guatemala.

Luego de una recesión técnica que EEUU tuvo en el primer semestre de 2022, desde el tercer trimestre de ese año hasta el segundo trimestre de 2023 tuvo un crecimiento positivo pero lento. Hasta el tercer trimestre de 2023 se tuvo un repunte en el desempeño, alcanzando un 4.9% de crecimiento interanual.

La inflación ha sido un fenómeno al cual se han enfrentado muchas de las economías a nivel global posterior a la pandemia, en EEUU la tasa de inflación se ha reducido durante 2023, alcanzando un mínimo del 3% en junio de ese año y teniendo un leve crecimiento en los meses siguientes, llegando a un 3.2% para octubre. Si bien es notable que la inflación se ha desacelerado, aún está por encima de la meta de inflación de 2% que tiene la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés).

Esta desaceleración en la inflación es debido principalmente a la agresiva política de estabilización monetaria que la FED ha realizado a través de una pronunciada alza en su tasa de interés, alcanzando un máximo del 5% para finales de 2023, niveles que no se veían desde 2008.

Economía de Guatemala

La economía guatemalteca se ha mostrado resiliente a las perturbaciones ocasionadas por la pandemia por COVID-19. El 2022 cerró con un crecimiento económico del 4.1% y para 2023 el Banco de Guatemala (Banguat) estima un crecimiento entre el 2.5% y el 4.5%, con un promedio en el 3.5%.

Respecto al comercio exterior, hay una reducción en la variación interanual de 2023 vrs 2022, tanto para exportaciones como para importaciones, solamente en enero de 2023 se alcanzó un crecimiento positivo en las importaciones.

Comportamiento del mercado eléctrico de Guatemala

Al observar la variación de 2023 vrs 2022 de la demanda de energía eléctrica y la potencia máxima alcanzada por semana hasta noviembre de 2023, se observa que la mayoría de las semanas tuvieron un crecimiento positivo en relación con el año anterior.

La semana 14 (que abarcó del domingo 2 de abril al sábado 8 del mismo mes) tuvo una reducción tanto de potencia máxima como de energía demandada dado que correspondería a la Semana Santa de 2023.

En tanto que las semanas 41 y 42 (en conjunto comprenden del domingo 8 de octubre al sábado 21 del mismo mes) tuvieron una contracción o un reducido crecimiento debido a que durante este periodo se realizaron diversas manifestaciones y bloqueos a diferentes rutas y carreteras alrededor del país, esto paralizó, al menos parcialmente, la actividad económica y, por consiguiente, la demanda de energía eléctrica fue impactada.

De forma preliminar, la potencia máxima de 2023 (con datos hasta noviembre) se habría alcanzado el 9 de mayo a las 19:00 horas aproximadamente y fue de 1970 MW, lo que significaría un crecimiento del 2.44% respecto a 2022 (cuando se alcanzaron 1923.05 MW).

En las gráficas de abajo se puede observar el comportamiento de la demanda de energía y de potencia máxima diaria de 2019 a 2023, como es notable, luego de la pandemia se ha tenido una tendencia levemente al alza de ambos componentes.

 

Respecto a las importaciones de energía eléctrica, durante 2023 (hasta octubre de ese año) se importaron 1489.92 GWh provenientes de México y 151.21 GWh procedentes del Mercado Eléctrico Regional (MER). Sobre exportaciones, se han enviado 732.86 GWh hacia el MER y 0.01 GWh hacia México.

Respecto a la demanda de distribuidores y de comercializadores, como es observable en la gráfica presentada abajo, ambas se han mantenido con tendencias similares durante todo 2023.

El precio spot en el mercado de oportunidad ha variado durante 2023 (hasta octubre) entre un máximo de USD452.59/MWh, alcanzado en junio, y un mínimo de USD0.88/MWh, alcanzado en julio. El precio promedio hasta el momento de esta publicación ha sido de USD106.71/MWh, de forma preliminar, un +23.8% por encima del precio promedio del 2022.

Perspectivas económicas mundiales

• De acuerdo con el Banco Mundial, el crecimiento mundial se desacelerará significativamente en un contexto de alta inflación, políticas monetarias restrictivas y condiciones crediticias más limitadas.
• Según el FMI, el crecimiento global se desacelera del 3.5% en 2022 al 3% en 2023 y al 2.9% en 2024, muy por debajo del promedio histórico 3.8% (2000-2019).
• Durante 2023, el ritmo de crecimiento del comercio descenderá a menos de un tercio del que se registraba en los años anteriores a la pandemia, aunque los precios del transporte marítimo se han estabilizado luego de lo más agudo de la crisis de los contenedores en 2022.
• La demanda mundial de petróleo se prevé crecerá en 2023 y 2024, impulsada por los viajes aéreos de verano, el mayor uso de petróleo en la generación de energía y el aumento de la actividad petroquímica china, en medio de medidas del gobierno para impulsar la economía. Esto sumado a un desplome en la oferta debido principalmente a una reducción de la producción por parte de Arabia Saudí y el incremento de las exportaciones en USA. Para 2024 se espera que producción de crudo de países fuera de la OPEP domine la oferta.
• La Organización Meteorológica Mundial (OMM), confirmó el 4 de julio de 2023 que, por primera vez en siete años, para 2023 se están dando condiciones características de El Niño que pueden propiciar que se incrementen las temperaturas mundiales y se generen unos patrones meteorológicos y climáticos perjudiciales.

Perspectivas para Guatemala

• Crecimiento económico del 3.5% para 2023 y 2024 (rango entre 2.5% y 4.5%)
• Crecimiento interanual de remesas del 7.5% para 2023 y 6% para 2024
• Desaceleración de la inflación, alcanzando el 4.25% en dic/2023 y el 4% en dic/2024
• Interanual de las exportaciones del 6% para 2023 y 5.5% para 2024
• Interanual de las importaciones del 8% para 2023 y 7.5% para 2024

Conclusiones

• El FMI y el BM realizaron ajustes al alza de sus estimaciones de crecimiento mundial, previendo un +3% y +2.1% para 2023, respectivamente.
• En el primer semestre de 2023 se dieron presiones al alza de los precios del petróleo derivado de recortes en la producción por parte Arabia Saudita y Rusia, y un aumento de la demanda, principalmente en China, en donde se inició con la reducción de su tasa de interés para incentivar la economía. Durante el segundo semestre de 2023, se ha observado una reducción de los precios del petróleo.
• El comercio mundial continua débil y por debajo de lo esperado, a pesar de ello, los precios del transporte marítimo se han reducido luego de la crisis de los contenedores en la pospandemia.
• Las previsiones de crecimiento de Guatemala continúan entre 2.5% y 4.5%, con un crecimiento promedio estimado del 3.5%. (Banguat) Luego de 13 meses de un ritmo inflacionario superior a la meta del Banco de Guatemala, en junio 2023 la inflación retornó 4.93% y se ha mantenido por debajo de 5% hasta la fecha.
• La demanda de potencia y energía en el SNI ha presentado un crecimiento significativo durante todos los meses de 2023, atribuible al sector residencial e industrial. Se prevé que dicha tendencia continúe para el resto del 2023.
• Durante 2023, el Precio Spot ha tenido un crecimiento de 25.1% respecto a 2022 debido principalmente al fuerte incremento de la demanda, acompañado de la escasez de recurso hídrico en algunas regiones del país.

Fuentes:

• World economic outlook, October 2023: Navigating Global Divergences. Octubre 2023.
• World economic outlook update, July 2023: Near-term resilience, persistent challenges . Julio 2023.
• Banco Mundial. La Economía Mundial Se Encuentra en una situación precaria en un contexto de tasas de interés elevadas. World Bank. Junio 2023.
• Banco Mundial. Perspectivas Económicas Mundiales. Junio 2023.
• Oil Market Report. Agosto 2023. 
• La Organización Meteorológica Mundial anuncia la prevalencia de unas condiciones que pueden indicar el inicio de un episodio de El Niño. Julio 2023. 
• Bailén, I. China rebaja por sorpresa los tipos de interés para impulsar su economía. El País. 15/agosto/2023. 
• The Economist. China’s slowing economy, seen from ground level. 17/agosto/2023. 
• Wall Steet Journal. (s.f.). Market Data. 22/noviembre/2023.
• S&P Global. (s.f.). Platts. Commodity Insights.
• US Energy Information Administration (EIA). (s.f.). Petroleum & Other Liquids. 22/noviembre/2023.
• Bureau of Economic Analysis. (s.f.). Gross Domestic Product. 22/noviembre/2023. 
• Bureau of Labor Statistics. (s.f.). 12-month percentage change, Consumer Price Index, selected categories. 22/noviembre/2023. 
• Federal Reserve Bank of New York. (s.f.). Effective Federal Funds Rate. 22/noviembre/2023. 
• Banco de Guatemala. (s.f.). Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE) Año de Referencia 2013. 30/noviembre/2023.
• Banco de Guatemala. (s.f.). Índice de Precios al Consumidor. 30/noviembre/2023.